Faiz yükü bütçeyi bitirecek!
Hazine, artan borç yükünü yüksek faizle çevirmek zorunda kalıyor. Borçlanma faizleri yüzde 41.8’e çıkarken bütçedeki yük ağırlaşıyor.
Faiz giderleri bütçenin kara deliğine dönüşüyor. Hazine’nin borcunu çevirebilmek için çıktığı ihalelerde faiz oranları yüzde 41.8’e kadar yükselirken, yılın ilk sekiz ayında planlanan iç borçlanma tutarı 4 trilyon lirayı aştı. Yüksek faiz, kamu maliyesi üzerindeki baskıyı her geçen gün artırıyor.
Hazine’nin artan borçlanma ihtiyacı yüksek maliyetlerle karşılanıyor. Yıl içinde düzenlenen TL cinsi sabit faizli tahvil ihalelerinde yıllık bileşik faizler yüzde 29 ile yüzde 41.8 arasında gerçekleşti. Ocak ayında yüzde 32-36 bandında olan faizler mayıs ayında yüzde 41.8’e kadar yükseldi. Özellikle iki yıllık tahvillerde faizlerin yüzde 40’ın üzerine çıkması, Hazine’nin her yeni borçlanmada daha yüksek maliyet üstlendiğini ortaya koydu.
Yüksek faiz ortamında gerçekleştirilen yoğun borçlanma, bütçeden faize ayrılan kaynağın büyümeye devam edeceğine işaret ediyor. Hazine’nin her ay yüz milyarlarca liralık borcu yeniden çevirmek zorunda kalması kamu maliyesi üzerindeki baskıyı artırırken, ekonomistler yüksek maliyetli borçlanmanın sürmesi halinde faiz giderlerinin bütçe üzerindeki yükünün daha da ağırlaşabileceği uyarısında bulunuyor.
TEMMUZDA REKOR
Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın yayımladığı son iç borçlanma stratejilerine göre Ocak-ağustos döneminde Hazine’nin toplam iç borç servisi 4 trilyon 283.6 milyar lira olarak planlanırken, buna karşılık 4 trilyon 38.6 milyar liralık iç borçlanma öngörülüyor. Böylece Hazine, yaklaşık 245 milyar liralık net geri ödeme hedeflese de yüksek faizlerle çevrilen borçlar bütçe üzerindeki yükü artırıyor.
Son yayımlanan stratejiye göre temmuz ayında 616.3 milyar liralık iç borç servisine karşılık 708.7 milyar liralık iç borçlanma gerçekleştirilecek. Ağustosta ise 595.8 milyar liralık iç borç servisi kadar yeni borçlanmaya gidilecek. Temmuz ayındaki program, yılın en yüksek borçlanma takvimlerinden biri olarak öne çıkıyor.
Enflasyonun yüksek seyrini koruyacağına yönelik beklentiler, faizlerin de uzun süre yüksek kalacağına işaret ediyor. Bu durum Hazine’nin önümüzdeki dönemde gerçekleştireceği borçlanmalarda da yüksek maliyetlerle karşı karşıya kalabileceğini gösteriyor.
Yüksek getiriye ilgi büyük
Hazine’nin tahvil ihaleleri yüksek faiz nedeniyle yatırımcıların yoğun ilgisini çekiyor. Son dönemde düzenlenen ihalelerde satış tutarının birkaç katına ulaşan teklifler gelirken, bu tablo piyasanın kısa vadede faiz indirimi beklemediğine işaret ediyor. Yatırımcılar, mevcut yüksek getirileri uzun vadeye yayabilmek için tahvillere yönelirken, güçlü talep Hazine’nin borçlanmasını kolaylaştırsa da yüksek faiz yükünün bütçe üzerindeki baskısını azaltmıyor.
